泉源：证券日报 时间：2012-01-16 07:55
中国证监会党委委员、主席助理吴利军日前在接受《证券日报》记者专访时体现，关于中小散户投资者来说，需要在评估自身优势、劣势的基础上，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力，审慎确定投资偏向;对投资新股可能的收益和危害应有足够的熟悉，“股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱”。而买股票不是买彩票，不是下赌注，一定要看公司的基本面，看实着实在的生长潜力。
他同时提醒宽大投资者，要多学习、多剖析，提高自我�；つ芰臀：μ岱酪馐�，审慎作出投资判断。应当本着对自己认真、对家庭认真的态度，认真甄别，勿盲目跟风。
买股票一定要看公司基本面
吴利军体现，新股刊行是证券市场一项通例营业，但在我海内地市场恒久受到特殊追捧，许多投资者特殊是散户投资者在没有深入研究的情形下，盲目偏幸打新股、炒新股，不但自身遭受损失，还可能导致“多输”的时势。
不过，他也坦言，毋庸置疑，新股刊行制度尚存缺陷，市场约束机制也不敷完善，羁系部分正在研究怎样刷新完善，就现状而言，太过炒作新股，不但危害市场，并且基础上损害投资者亲自利益。羁系部分对投资者，尤其是中小投资者盲目太过炒作新股问题十分关注。
“特殊提醒投资者，尤其是中小投资者要理性加入，不要盲目跟风。”吴利军说，中国证监会近年来一直在提倡恒久投资、理性投资，就是希望能改变中小投资者盲目跟风、听新闻、炒题材、迷信看法股的时势，改变“赚快钱”、“赚大钱”、“一夜暴富”的心态，投资股票要回归常态。
他同时提醒，买股票不是买彩票，不是下赌注，一定要看公司的基本面，看实着实在的生长潜力，不然把通俗企业当做高生长企业，把较差的公司当成优质公司，给它以高价，让他筹到许多资金，没有适合的项目，那就会铺张名贵的资源，最终损害全体投资者的利益。
“这也不是建设资源市场的初志，只要各人不那么盲目追新、炒ST，股市结构就会好转，市场秩序就会好转，价值就会提升。”吴利军说。
理性看待新股投资价值
“资源市场关于指导社会储备转化为恒久投资、合理设置资源具有主要作用，新股刊行是毗连投融资双方的桥梁，是资源市场不可或缺的组成部分。”吴利军说，不可否定，一些新刊行股票的公司行业奇异，有较大的生长潜力，资源市场成为其高速生长的加速器。
但他同时指出，投资者还要熟悉到，投资股票应当更多地去看公司自己，与是否是新股没有直接关系，投资新股也不可与盈利划等号。“股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱”。
“与二级市场股票相比，新股的透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书，以及中介机构的保荐报告、投资剖析报告，新公司没有经由市场的磨练，谋划危害也没有充分袒露，投资者对其真正相识需要历程。因此，相对而言，投资新股的不确定性更高，危害也更大。”吴利军说。
对此，他进一步诠释：据统计，2009年以来，新股破发逐渐增多，2010年首日破发率约为7%，2011年约为27%。2011年，下半年加入新股申购的账户数比上半年镌汰1万多户;克日，两家公司因加入询价机构缺乏导致中止刊行。
“这些数据虽不周全，但从中可以看出，随着越发完善的市场机制的引入，一级市场固有的危害特征逐步展现，以往热衷打新的部分投资者已最先反思。”吴利军强调，“新股不败”、认购新股保赚不赔的征象，有其特殊的历史配景，这种状态并不正常，也不可能恒久。因此，宽大投资者对投资新股可能的收益和危害应有足够的熟悉。
中小投资者投资新股
可能面临更大危害
有统计显示，我国境内股市中小投资者占比高，持股市值在10万元以下的投资者占80%以上。从外洋市场情形看，新股大部分由机构购置，与我国的情形有很大差别。
吴利军体现，随着种种细分行业的公司一直上市，公司营业越来越专业化，而中小投资者在知识储备及相识刊行人的资料泉源、渠道方面很有限，特殊是新入市投资者，危害意识或履历缺乏，对已经上市的公司尚需全心研究，对新股更难做到详细相识，这种情形下盲目跟风投资新股，可能面临更大的投资危害。
起源统计数据显示，2011年加入新股申购的账户中，专业机构投资者上半年亏损，下半年转为盈利，可是这种盈利也是短时期的，很可能今年再次陷入亏损。若是这种高价刊行时势不改变，预计投资者大信亏损会更大。
“因此，关于中小散户投资者来说，需要在评估自身优势、劣势的基础上，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力，审慎确定投资偏向。”吴利军说，同时，要选择自己熟悉的领域，搜集尽可能多的资料，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资可能更为稳妥。
据统计，2010-2011年，新股刊行平均市盈率为：创业板59.49倍，中小板48.53倍，沪市主板37.55倍;而同期市场总体情形为：创业板64.24倍，中小板38.09倍，沪市主板20.06倍。上证50和上证180的平均动态市盈率目今只有10倍左右，这意味着现在投资的回报率在10%左右，投资价值很高，“虽然个股之间差别较大，投资者还要自己选择，自担危害。”吴利军说。
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需各方配合起劲
�；ね蹲收哒比ㄒ媸鞘谐〗ㄉ璧闹饕谌�，是羁系事情的焦点目的，做好事情，使命难题，需全社会关注，各主体加入，投资者自我�；げ⒕�。据悉，羁系部分将围绕这一目的，凭证“三公”原则，起劲推动建设面向投资者的有用、诚信的证券市场，修建投资者�；さ牧夹陨樾�。
对此，吴利军以为要从刊行人、中介机构以及投资者三个方面配合推进。
在刊行人层面，吴利军提出：刊行人要有商业诚信，既要重视自身的产品、手艺、质量、市场，提高谋划效益，更要充分重视种种股东的配合利益，真实、准确、完整地举行信息披露，只有这样，才华在证券市场上驻足和生长壮大。
“关于不诚信、遮掩业绩甚至业绩造假，误导投资者预期的公司，羁系部分将进一步加大攻击力度。”吴利军体现。
关于中介机构，吴利军要求其要提高诚信意识和执法意识，勤勉尽责，提高营业水准。
“中介机构是证券市场主要的加入者，要充分熟悉到投资者是市场保存和生长的基础，危险投资者最终要危险到自身。维护了阵势利益，维护了投资者利益，就即是维护了自身的利益。”吴利军说。
他同时体现，中介机构要视客户为天主，把�；ね蹲收呃嬗胛な谐【迷渡さ睦婧妥陨淼木迷独嫱沤崞鹄�，遵守执业操守，如实披露在执业中发明的问题，充分展现危害，敢于展现危害，真正施展“中介”的专业作用，体现专业精神，为投资者展现一个真实的公司，要让自身的“中介”事情经得起历时和市场的磨练，从基础上为自身树立优异声誉，提升真实竞争力。
同时，中介机构要一直提高自身的研究能力和专业判断能力，以自己的专业之长，为投资者提供理性判断的真实信息，最终赢得投资者的充分信任，在市场中赢得坚实的职位。
“关于那些一味妄想高收费，掉臂真真相形，资助企业举行包装，甚至造假，骗取高价的中介机构，我们要纪录在案，同时也勉励市场和投资者及媒体与我们一道举行监视。”吴利军强调。
他同时提醒种种中介，万万不要陷入“不讲诚信”的恶性循环中，为妄想眼前一点小利而损害自己未来生长为名牌机构的前途。
从投资者层面看，吴利军提出：宽大投资者照旧要多学习、多剖析，提高自我�；つ芰臀：�
