泉源：中国证券报 时间：2012-01-16 08:07
中国证监会主席助理吴利军日前在接受中国证券报记者采访时体现，买股票不是买彩票，不是下赌注，一定要看公司基本面，看着实着实在的生长潜力。股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱。他要求，中介机构要视客户为天主，危险投资者最终会危险到自身。中小散户投资者潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资，可能更为稳妥。
他说，起源统计数据显示，在2011年加入新股申购账户中，专业机构投资者上半年亏损，下半年转为盈利，但这种盈利是短时期的，很可能今年再次陷入亏损。若是这种高价刊行时势不改变，预计机构投资者打新亏损会更大。
买股票不是买彩票
吴利军说，新股刊行是证券市场一项通例营业，但在我海内地市场恒久受特殊追捧，许多投资者特殊是散户投资者在没有深入研究情形下，盲目偏幸打新股、炒新股，不但自身遭受损失，还可能导致“多输”时势。毋庸讳言，新股刊行制度尚存缺陷，市场约束机制不敷完善，羁系部分正在研究怎样刷新完善。就现状而言，太过炒作新股，不但危害市场，并且从基础上损害投资者亲自利益。
他体现，羁系部分对投资者，尤其是中小投资者盲目太过炒新问题十分关注。投资者，尤其是中小投资者要理性加入，不要盲目跟风。证监会近年来一直在提倡恒久投资、理性投资，就是希望能改变中小投资者盲目跟风、听新闻、炒题材、迷信看法股的时势，改变“赚快钱”、“赚大钱”、“一夜暴富”心态，投资股票要回归常态。
“买股票不是买彩票，不是下赌注。”吴利军说，把通俗企业看成高生长企业，把较差公司当成优质公司，给它以高价，让它筹到许多资金，没有合适项目，那就会铺张名贵资源，最终损害全体投资者利益。这不是建设资源市场的初志，只要各人不那么盲目追新、炒ST，股市结构就会好转，市场秩序就会好转，价值就会提升。
新股未必都能赚钱
“股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱。”吴利军说，资源市场对指导社会储备转化为恒久投资、合理设置资源具有主要作用，
新股刊行是毗连投融资双方的桥梁，是资源市场不可或缺的组成部分。一些新刊行股票的公司行业奇异，有较大生长潜力，资源市场成为其高速生长加速器。投资者要熟悉到，投资股票应更多去看公司自己，与是否是新股没有直接关系，投资新股不可与盈利划等号。
吴利军说，与二级市场股票相比，新股透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书以及中介机构保荐报告、投资剖析报告，新公司没有履历过市场磨练，谋划危害没有充分袒露，投资者对其真正相识需要历程。因此，相对而言，投资新股不确定性更高，危害更大。据统计，2009年以来，新股破发逐渐增多，2010年首日破发率约为7%，2011年约为27%;2011年下半年，加入新股申购账户数比上半年镌汰1万多户;克日，两家公司因加入询价机构缺乏而致中止刊行。这些数据虽不周全，但从中可看出，随着越发完善的市场机制引入，一级市场固有危害特征逐步展现，以往热衷打新的部分投资者已最先反思。
吴利军说，“新股不败”、认购新股保赚不赔征象，有其特殊历史配景，这种状态不正常，不可能恒久。因此，宽大投资者对投资新股可能的收益和危害应有足够熟悉。
散户投资有潜力蓝筹股更稳妥
吴利军以为，对中小散户投资者来说，投资新股可能面临更大危害。要选择自己熟悉的领域，搜集尽可能多的资料，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资可能更为稳妥。
他说，我国境内股市中小投资者占比高，持股市值在10万元以下投资者占80%以上。从外洋市场情形看，新股大部分由机构购置，与我们的情形有很大差别。随着种种细分行业公司一直上市，公司营业越来越专业化，而中小投资者在知识储备及相识刊行人资料泉源、渠道很有限，特殊是新入市投资者，危害意识或履历缺乏，对已上市的公司尚需全心研究，对新股更难做到详细相识，这种情形下盲目跟风投资新股，可能面临更大投资危害。
他指出，对中小散户投资者来说，需在评估自身优势、劣势基础上，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力，审慎确定投资偏向。据统计，2010年-2011年，新股刊行平均市盈率为：创业板59.49倍，中小板48.53倍，沪市主板37.55倍。同期市场总体情形为：创业板64.24倍，中小板38.09倍，沪市主板20.06倍。上证50和上证180因素股平均动态市盈率目今只有10倍左右，这意味着现在投资的回报率在10%左右，投资价值很高。虽然，个股之间差别较大，投资者还要自己选择，自担危害。
中介机构要视客户为天主
吴利军指出，�；ね蹲收哒比ㄒ媸鞘谐〗ㄉ柚饕谌�，是羁系事情焦点目的，做好事情，使命难题，需全社会关注，各主体加入，投资者自我�；げ⒕�。羁系部分将围绕这一目的，凭证“三公”原则，起劲推动建设面向投资者的有用、诚信证券市场，修建投资者�；ち夹陨樾�。
他要求，刊行人要有商业诚信，要重视自身产品、手艺、质量、市场，提高谋划效益，更要充分重视种种股东配合利益，真实、准确、完整地举行信息披露，只有这样，才华在证券市场上驻足和生长壮大。对不诚信、遮掩业绩甚至业绩造假，误导投资者预期的公司，羁系部分将进一步加大攻击力度。
吴利军说，中介机构要提高诚信意识和执法意识，勤勉尽责，提高营业水准。中介机构是证券市场主要加入者，要充分熟悉到投资者是市场保存和生长基础。要视客户为天主，把�；ね蹲收呃嬗胛な谐【迷渡さ睦婧妥陨淼木迷独嫱沤崞鹄�，遵守执业操守，如实披露在执业中发明的问题，充分展现危害，敢于展现危害，真正施展“中介”的专业作用，体现专业精神，为投资者展现一个真实的公司，要让自身的“中介”事情经得起历史和市场磨练，从基础上为自身树立优异声誉，提升真实竞争力。中介机构要一直提高自身研究能力和专业判断能力，以自己的专业之长，为投资者提供理性判断的真实信息，最终赢得投资者充分信任，在市场中赢得坚实职位。对那些一味妄想高收费，掉臂真真相形，资助企业举行包装，甚至造假，骗取高价的中介机构，要纪录在案，勉励市场和投资者及媒体与我们一道举行监视。种种中介万万不要陷入“不讲诚信”的恶性循环中，为妄想一点小利而损害自己未来生长为名牌机构的前途。
“羁系部分有责任，也有信心逐步改变投保事情现状。”吴利军体现，证监会将继续刷新和完善羁系制度，推荐执律例则系统完善，推动各市场主体归位尽责，完善新股价钱形成机制，落实和强化中介机构责任，加大对投资者执法援助力度，配合维护资源市场康健稳固生长。希望宽大投资者能施展监视作用，发明问题，实时反应，配合推动投资者�；な虑�。
